但是评价一只基金的收益表现除了阶段收益和性价比外，实际持有过程的盈利体验很有可能会影响你的投资运作，不容忽视。

  ，分母都是周期总数，但是分子不一样，正收益概率只要求收益大于0，而胜率则要求收益要超过基准，即超额收益要大于0。

  总结来说，正收益概率更看重绝对收益大于0的体验，适合衡量债券基金的盈利体验

  ，相对于绝对收益是否大于0，投资者更加关注与基准或同类相比是否能胜出一大截。哪怕在一些行情不佳的情况下（绝对收益为负），

  1.首先构造t统计量，t统计量=因子系数减去0再除以标准差，一般在5%的显著性水平下，t值2（或者看P值，在5%的显著性水平下P值小于0.05），认为因子显著，对于基金未来表现具有指示意义，然后继续以下步骤看其指示效果。

  2.IC均值=样本基金第T期在因子上的暴露度与T+1期的收益率的相关系数，代表因子预测值和实现值之间的相关性，通常用于评价因子的预测能力，系数的绝对值越大，预测效果越好，当IC均值接近0，可视为无效因子。

  3.IC_IR值=IC均值/IC标准差，兼顾了因子的预测能力（由IC表征）和预测能力的稳定性（由IC的标准方差的倒数代表），通常IC_IR越大，因子稳定获取超额收益的能力越强。

  根据检验结果来看，在显著性10%水平下，下表中5个因子的P值都小于0.1，说明其都具有非常明显性，且IC均值为正，

  且分持有周期来看，6/12个月正收益概率、12/18/24个月胜率（偏股股基）均有效

  其中，以12个月胜率（偏股股基）因子为例，将基金分为4组，等权计算组内基金的收益率水平，并每隔3个月再次计算合成因子表现，重新打分并分组后进行调仓，在7年多的回测时间内，

  因子表现前25%的基金组合累计收益率达到129%，相对偏股基金的累计超额收益率达15%，超额收益较为明显。

  （注：检验、回测范围：权益类基金，2016-01-29-2023-06-30；调仓期：3个月，回测数据不代表真实收益，不预示未来表现，不作投资推荐）

  （注：检验、回测范围：权益类基金，2016-01-29-2023-06-30；调仓期：3个月，回测数据不代表真实收益，不预示未来表现，不作投资推荐）

  这些较为有效的单因子，希望在具体选基时可以给大家提供一些行之有效的抓手~

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